CBDC простыми словами: цифровые деньги государства и их устройство

CBDC (central bank digital currency) — это официальная цифровая валюта, или, иначе говоря, цифровая форма национальной валюты, выпускаемая непосредственно центральным банком.

В этой статье вы узнаете:

• что такое цифровая валюта центрального банка и как она устроена,
• зачем государствам нужна официальная цифровая валюта,
• как работает digital currency на практике,
• чем она отличается от криптовалют и стейблкоинов,
• и какие выгоды и риски ждут пользователей, бизнес и финансовую систему.

В 2025 году интерес к ней растёт, всё больше стран проводят пилоты, внедряют офлайн-режимы и тестируют трансграничные расчёты. Центральные банки также ищут, как цифровая валюта может взаимодействовать с токенизированными активами.

CBDC — это цифровые деньги государства, обеспеченные его экономикой и выпущенные напрямую центральным банком. В отличие от безналичных средств, которые существуют на счетах коммерческих банков, цифровая валюта центрального банка — это прямое обязательство ЦБ перед гражданином.

Фактически, это «цифровые банкноты», или официальная цифровая форма денег, которые можно использовать без участия посредников.

Таким образом, цифровая валюта центрального банка — это форма наличных, перенесённая в цифровую среду, но с сохранением всех гарантий государства.

Центральные банки видят в CBDC инструмент экономической устойчивости и контроля над платёжной инфраструктурой. Но за этим понятием скрываются конкретные причины. Зачем странам нужна цифровая валюта — вопрос не теоретический, а практический:

• Платёжная эффективность. Мгновенные расчёты, низкие комиссии и снижение зависимости от международных систем. Пример — проект mBridge (Китай, ОАЭ, Таиланд, Гонконг).
• Финансовая инклюзия. Возможность использовать деньги без банковского счёта. Sand Dollar (Багамы) и JAM-DEX (Ямайка) показали, что цифровая валюта способна включить в экономику удалённые регионы.
• Программируемые деньги. CBDC поддерживает целевые выплаты — например, социальные пособия, которые можно потратить только на определённые категории товаров.
• Суверенитет и стабильность. Государства уменьшают зависимость от частных стейблкоинов и глобальных платёжных систем.

По сути, роль центральных банков в цифровой экономике усиливается. Теперь они не просто выпускают деньги, а следят, чтобы вся цифровая система работала надёжно и безопасно.

Чтобы понять, как работает digital currency, нужно рассмотреть её внутреннее устройство. Существует три модели CBDC:

• Прямая модель. ЦБ сам ведёт счета и кошельки граждан.
• Двухуровневая модель. Эмиссию делает ЦБ, а обслуживание — коммерческие банки и финтехи.
• Гибридная модель. Совмещает оба подхода.

Такая система делает возможным режим офлайн-платежей, лимиты на хранение и программируемые деньги, когда перевод выполняется при выполнении условий смарт-контракта.

Итак, digital currency vs crypto — это не борьба технологий, а баланс между скоростью и надёжностью. Криптовалюты дают свободу, CBDC — стабильность и государственную поддержку.

К середине 2025 года лишь несколько стран можно назвать «полноценно запустившими» CBDC. Их примеры ценные, потому что содержат реальные цифры, тесты в разных условиях и уроки. Для наглядности приведём примеры национальных цифровых валют (digital yuan, eNaira, Sand Dollar) с подтверждёнными цифрами и статусами. Список постоянно расширяется, всё больше стран, которые тестируют цифровые валюты, публикуют результаты пилотов и отчёты об использовании.

• К середине 2024 года объём транзакций e-CNY превысил 7 трлн юаней, что эквивалентно примерно $986 млрд USD на тот момент.
• В сентябре 2024 месячный объём транзакций достиг $56 млрд USD по пилоту.
• По состоянию на июль 2024, приложение e-CNY насчитывало 180 млн кошельков пользователей.
• В более ранних отчетах: к 30 июня 2023 года в обращении было RMB 16,54 млрд (балансы кошельков), общий объём транзакций — RMB 1,79 трлн, число открытых кошельков — 118,26 млн.
• Программа пилота действует в 26 городах и 17 провинциях, интегрирована с крупными платформами и розничными сетями — можно расплатиться через WeChat Pay / Alipay, на общественном транспорте и даже в торговых автоматах.

e-CNY — крупнейший по масштабу розничный проект CBDC. Но его данные публикуются выборочно, и степень активного использования (по транзакциям на душу населения) остаётся предметом исследований.

• CBDC под именем Sand Dollar официально запущен в октябре 2020 года.
• В 2023 году банк Багам опубликовал, что в обращении — B$1,691,858 (≈ $1,691,858 USD) цифровой валюты.
• В 2020 в начале пилота в обращение вводились небольшие суммы: B$130,000 (~$130,000), затем B$75,125 (~$75,125) как фиксированные «распределения» тестовых кошельков.
• Установлены лимиты по уровням KYC: нерегистрированные пользователи могут держать до B$500 (~$500), тратить до B$1,500 (~$1,500) в месяц; идентифицированные пользователи — до B$8,000 (~$8,000) с месячным пределом B$10,000 (~$10,000); бизнес-кошельки могут держать до B$1 000 000 (~$1 000 000) при наличии лицензии.
• В число кошельков пользователей входят более 118,955 личных кошельков, что составляет ~30 % населения (на момент отчётов).
• Однако активность транзакций была во многом связана с правительственными стимулами: сайт центрального банка сообщал, что «top-ups» кошельков (пополнения) падали в периоды, когда госпереводы уменьшились (например, снижение с B$38,4 млн до B$7,1 млн).

Sand Dollar — один из немногих успешно запущенных CBDC; его внедрение сопровождалось стимулами и контролируемыми лимитами, но пользовательская активность всё ещё умеренная.

• CBDC под торговым брендом JAM-DEX была официально запущена в июле 2022 года.
• В первые три года сумма в обращении выросла до J$257 млн, что на тот момент эквивалентно около $1,64 млн USD.
• В самом начале проект стимулировался «раздачей» цифровых средств правительством: в августе 2021 сотрудникам дали J$1 млн (~$6,330) в цифровой форме как тест.
• Однако к 2024 году администраторы признают, что фактическое потребление и использование превышают простое распространение — по оценкам, значительная часть транзакций всё ещё коммерчески непривлекательна для пользователей.

JAM-DEX — интересный эксперимент стимулирования цифрового спроса через прямые выплаты, но устойчивость после стимулиров требует больших усилий.

• eNaira был внедрён в октябре 2021 года как национальная цифровая валюта Нигерии.
• В исследовательских материалах отмечается, что хотя проект запущен, его доля в денежной массе пока небольшая по сравнению с наличностью и депозитами.
• Точные публичные цифры в долларах часто не афишируются, но в материалах IMF/Nigeria проект описывается в контексте попыток стимулирования безналичных платежей и повышения финансовой доступности.

eNaira — один из немногих африканских CBDC, но публичные отчёты ограничены, и проект всё ещё находится в стадии роста, с акцентом на интеграцию с госуслугами и стимулирование использования.

Каждый из кейсов показывает разные подходы: стимулирование пользователей (Ямайка), лимиты и KYC (Багамы), интеграция в платёжные сети и массовое принятие (Китай). Важно помнить, что цифры в обращении часто включают «раздачи» и стимулационные выплаты, а не только органический спрос.

CBDC балансирует между безопасностью, прозрачностью и личной конфиденциальностью. В проектах digital euro и e-CNY реализуется privacy-by-design — данные минимизируются, а для офлайн-платежей сохраняется режим «как наличные».

В пилотах Китая лимиты приватных кошельков составляют до RMB 2 000 (≈ $280 USD) за транзакцию. Это пример того, как государства ищут компромисс между приватностью и контролем в цифровых валютах.

При этом важную роль играет и безопасность хранения цифровых денег — от аппаратных кошельков до резервных офлайн-модулей, позволяющих проводить операции без интернета.

Внедрение CBDC — не только технологический, но и экономический вызов. Основные риски внедрения цифровой валюты включают:

• Отток депозитов из банков при массовом переходе пользователей в кошельки ЦБ.
• Киберугрозы и отказоустойчивость — одна атака может затронуть всю страну.
• Геополитические барьеры в трансграничных расчётах (пример — проект mBridge).
• UX-риски: доступность без смартфона, восстановление кошельков, простота использования.

Центробанки минимизируют эти угрозы лимитами, многоуровневым KYC и архитектурой с офлайн-режимами.

В ближайшие годы будущее государственных цифровых валют будет развиваться в нескольких направлениях:

• Массовые розничные сценарии в Азии и Африке;
• Оптовые расчёты и токенизация активов;
• Программируемые выплаты и умные контракты для госпрограмм;
• Расширение трансграничных проектов (mBridge, DREX).

Для бизнеса CBDC создаёт быстрые и безопасные платёжные каналы, а для граждан — новые формы расчётов с гарантией государства. Криптовалюты и стейблкоины, вероятно, будут сосуществовать с ними — в модели симбиоза, а не конкуренции.

CBDC — это цифровая форма национальных денег, подкреплённая государством и встроенная в современную финансовую экосистему. Она сочетает стабильность фиата и гибкость блокчейна, открывая новые горизонты для цифровой экономики.

Для одних стран цифровая валюта — это способ укрепить роль центральных банков в цифровой экономике, для других — инструмент финансовой инклюзии и технологической независимости. Очевидно только, что официальная цифровая валюта перестаёт быть экспериментом — она становится частью будущего денежного мира.