Ордеры, сделки и комиссии: внутренняя механика криптобиржи

Трейдинг кажется сложным, но его принципы понятны каждому, кто готов немного разобраться. Каждая сделка представляет собой обмен между двумя сторонами, которые хотят купить или продать актив по своей цене. Биржа объединяет эти заявки и обеспечивает быстрое, точное и безопасное исполнение. На первый взгляд торговля на криптобирже похожа на обычный обмен, но внутри неё работает сложная система. Она управляет ордерами, следит за ликвидностью и рассчитывает комиссии, чтобы каждая операция проходила корректно.

В этой статье подробно рассматривается:

• как работает криптобиржа и что происходит в момент сделки,
• что влияет на цену криптовалюты и почему она может отличаться на разных площадках,
• что такое спред и что влияет на скорость исполнения ордера,
• как рассчитываются комиссии и какие способы помогают их сократить,
• какие ошибки чаще всего совершают начинающие трейдеры и как их избежать.

Этот материал является второй частью цикла «Трейдинг шаг за шагом». Если вы только начинаете изучать основы криптотрейдинга, начните с первой статьи - «Что такое трейдинг и как он устроен».

Криптобиржа представляет собой площадку, где покупатели и продавцы встречаются для обмена цифровыми активами. Её основная задача состоит в том, чтобы объединить ордера участников и обеспечить безопасное исполнение каждой сделки.

Существуют два основных типа криптобирж.

• Централизованные площадки, или CEX, управляются оператором, который контролирует процесс торговли и отвечает за хранение средств пользователей. К таким биржам относятся Binance, OKX и Bybit.
• Децентрализованные площадки, или DEX, работают по другому принципу. Здесь все операции проходят напрямую между пользователями, а выполнение сделок обеспечивают смарт-контракты.

Чтобы начать торговлю на криптобирже, достаточно зарегистрировать аккаунт или подключить криптокошелёк. После этого биржа становится посредником, который выполняет расчёты и отображает баланс пользователя.

Главным условием стабильной работы любой площадки является ликвидность. Под этим понятием понимается объём активов, доступных для обмена. Чем выше ликвидность на бирже, тем быстрее исполняются ордера и тем меньше колебания цены. Когда объём торгов низкий, даже одна крупная сделка может заметно повлиять на курс. Именно поэтому надёжные биржи поддерживают высокий уровень ликвидности и сотрудничают с маркетмейкерами, которые помогают удерживать рынок в равновесии.

Цена на криптовалюту формируется из взаимодействия спроса и предложения. Когда интерес к активу растёт, цена повышается. Когда трейдеры массово продают монету, стоимость снижается.

Для наглядности все активные заявки отображаются в стакане, который называют ордербуком. В нём видно текущие цены на покупку и продажу, а также общий объём сделок. Разница между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи образует спред.

В торговле используются три основных типа ордеров:

• лимитный ордер — заявка на покупку или продажу по фиксированной цене;
• рыночный ордер — мгновенное исполнение по текущей цене рынка;
• стоп-ордер — инструмент для ограничения убытков или фиксации прибыли.

Разные биржи могут показывать немного разные цены на один и тот же актив. Это связано с объёмом торгов и количеством участников. Например, TRX может стоить 0,311 доллара на Binance и 0,313 доллара на KuCoin. Эти расхождения сглаживают арбитражёры, которые выравнивают стоимость.

Чем глубже ордербук криптобиржи, тем меньше спред и выше стабильность. При низкой ликвидности возникает слиппедж, когда фактическая цена исполнения отличается от ожидаемой.

Торговля на криптобирже состоит из последовательных этапов.

1. Трейдер создаёт ордер на покупку или продажу криптовалюты.
2. Система анализирует стакан и ищет встречную заявку.
3. Когда условия совпадают, происходит исполнение сделки.
4. Биржа удерживает комиссию.
5. Активы зачисляются на баланс пользователя.

Лимитный ордер может ждать исполнения минуты или часы, пока рынок не достигнет нужного уровня. Рыночный ордер исполняется мгновенно, но цена может быть чуть выше или ниже ожидаемой.

Каждая завершённая операция попадает в историю торгов и влияет на общую динамику рынка. Графики, которые видит трейдер, формируются именно из этих данных.

На крупных биржах миллионы сделок обрабатываются автоматически. Благодаря этому рынок остаётся живым, а цена всегда отражает текущее соотношение интересов покупателей и продавцов.

Для того чтобы рынок оставался устойчивым и сделки проходили без задержек, участники выполняют разные функции.

• Мейкер создаёт новый ордер и добавляет его в стакан. Он обеспечивает ликвидность на бирже, расширяет выбор предложений и помогает поддерживать стабильный курс. Чем больше мейкеров, тем глубже рынок и тем меньше риск резких скачков цены.
• Тейкер исполняет уже существующий ордер, забирая ликвидность. Его действия завершают сделку, поэтому именно тейкеры отвечают за фактическое движение цены. Активность тейкеров повышает скорость торгов и делает рынок более динамичным.

Разница между ними отражается в комиссиях. Мейкеры платят меньше, потому что создают объём сделок, а тейкеры платят немного больше, так как используют уже размещённые ордера. На большинстве бирж комиссия мейкера составляет примерно 0,08 процента, а комиссия тейкера около 0,1 процента.

Когда на рынке достаточно мейкеров, сделки исполняются быстро, а цена остаётся предсказуемой. Если ликвидности не хватает, торговля замедляется, проскальзывание увеличивается и колебания усиливаются.

Исполнение ордера зависит не только от типа заявки, но и от состояния рынка.

Главные факторы:

• уровень ликвидности и количество активных ордеров;
• объём торгов конкретной пары;
• размер сделки, так как крупные заявки могут сдвинуть цену;
• активность маркетмейкеров и арбитражных стратегий;
• технические параметры сети и скорость подтверждения блоков.

В сети TRON блок создаётся каждые 3 секунды, поэтому сделки с USDT TRC-20 проходят почти мгновенно. Быстрое исполнение особенно важно для скальперов и внутридневных трейдеров, которые работают с короткими интервалами. Для долгосрочных стратегий решающее значение имеет точность цены и уровень комиссий.

Комиссии — это часть расходов, которые необходимо учитывать при каждой операции.

На централизованных биржах удерживаются торговые сборы, которые зависят от роли участника. Мейкер платит меньше, а тейкер — немного больше. В среднем комиссия криптобиржи составляет от 0,05 % до 0,1 % от объёма сделки.

Кроме торговой комиссии, есть сетевая плата за вывод средств. Её размер определяется биржей.

Отдельно стоит сказать о комиссии за пополнение. Обычно биржи не берут за это плату. Однако при пополнении биржевого счета не кастодиального кошелька (например, Trust Wallet) вам нужно оплатить внутреннюю комиссию блокчейна.

В сети TRON эти издержки связаны с расходованием ресурсов Energy и Bandwidth. Когда ресурсы заканчиваются, система автоматически сжигает TRX. Чтобы избежать этого, трейдеры используют аренду энергии через Tron Pool Energy. Этот сервис снижает затраты до 65 процентов и избавляет от необходимости держать запас TRX на балансе.

Полная стоимость сделки складывается из торговой комиссии, сетевых расходов и возможного проскальзывания. Знание этих параметров помогает рассчитывать прибыль и планировать стратегию.

Децентрализованные биржи работают по другой модели, чем централизованные платформы. В них нет привычного ордербука, где отображаются заявки на покупку и продажу. Ликвидность на таких площадках создаётся за счёт пулов, в которые пользователи вносят пары токенов, например TRX и USDT. Эти пулы ликвидности обеспечивают возможность мгновенного обмена без посредников.

Цена формируется по формуле AMM (Automated Market Maker). Баланс токенов в пуле постоянно меняется, и система автоматически пересчитывает курс после каждой сделки. Когда ликвидности в пуле много, обмен проходит по стабильной цене, а проскальзывание остаётся минимальным. Если объём средств снижается, колебания становятся заметнее, и курс может меняться быстрее.

Когда пользователь обменивает USDT на любые монеты через DEX, он отправляет транзакцию в смарт-контракт. Система анализирует соотношение активов, рассчитывает текущий курс и проводит обмен за несколько секунд. В каком токене и какая сумма комиссии будет оплачена - зависит от выбранного блокчейна.

Главным преимуществом DEX считается полная независимость. Средства всегда находятся под контролем владельца кошелька, и доступ к ним не ограничен третьими сторонами. Однако децентрализация накладывает дополнительную ответственность. Пользователь сам отвечает за безопасность, проверку адресов и оплату газа, иначе транзакция может не пройти.

Криптобиржа представляет собой механизм, который соединяет интересы покупателей и продавцов и формирует справедливую цену на активы. Каждая сделка проходит по определённой последовательности, где важную роль играют ордера, уровень ликвидности и размер комиссий.

Понимание того, как формируется цена и как исполняются ордера, помогает трейдеру контролировать расходы и снижать риски. Торговля криптовалютой шаг за шагом становится понятной, когда вы знаете, как работает система изнутри.

Дальше в цикле будет статья о видах торговли и основах риск-менеджмента, где подробно рассматриваются торговые стратегии и методы защиты капитала.

Читайте также:
Что такое трейдинг и как он устроен — первая часть цикла.
Следующий материал: Виды трейдинга и основы риск-менеджмента.

Материал носит информационный характер и не является финансовой рекомендацией.