Стейкінг, фармінг, лендинг: способи пасивного заробітку на криптовалюті

Інтерес до пасивного доходу в криптовалюті зростає разом із розвитком ринку, хоча багато хто вже розуміє, що легких грошей тут не буває. Будь-який пасивний дохід криптовалюта приносить лише тоді, коли ви включаєте свої активи в роботу мережі або передаєте їх іншим учасникам екосистеми, і такий вибір завжди пов’язаний із ризиком.

У цій статті ви дізнаєтесь:

• які найкращі способи пасивного доходу сьогодні використовують інвестори і чим відрізняються стейкінг, фармінг і лендинг
• як влаштована базова механіка кожного методу і за рахунок чого формується дохідність
• які ризики несе кожен підхід і кому він підходить найбільше

У фіналі ви зможете побачити, як ці інструменти перетворюються на реальні стратегії, зрозуміти, де дійсно є потенціал заробітку і в яких місцях найчастіше ховаються неприємні пастки для новачків.

Стейкінг криптовалют працює максимально просто: ви блокуєте монети в мережі на Proof-of-Stake, мережа використовує ваш капітал як елемент безпеки й нараховує вам винагороди. Якщо пояснити стейкінг криптовалют що це в одному реченні, то ви передаєте монети в роботу мережі й отримуєте за це нові монети, при цьому зберігаючи контроль над активами.

PoS став заміною майнінгу завдяки простій логіці. У PoW потрібно витрачати електроенергію та обладнання, а в PoS шанс валідатора отримати винагороду залежить від розміру стейку. Спроба атакувати таку мережу вимагає володіння величезною кількістю монет і готовності втратити їх при slashing, тому економічний сенс атаки просто зникає.

Перед тим як почати стейкінг криптовалют і оцінювати staking crypto дохідність, важливо розуміти різницю між APR і APY:

• APR показує річну ставку без урахування реінвесту і при вкладенні $100 під 10% можна очікувати близько $110.
• APY відображає ефект складного процента і при тій самій номінальній ставці підсумкова сума виходить більшою завдяки регулярній капіталізації.

Платформа може показувати вражаючий APY, хоча реальний результат все одно залежить від того, як часто ви реінвестуєте нагороди.

Коли приходить час вирішувати, де стейкати криптовалюту, зазвичай розглядають три варіанти:

1. CEX на кшталт Binance або Bybit пропонують розділ Earn, де все робиться швидко і з мінімальним порогом входу.
   Плюси: простота і доступність
   Мінуси: кастодіальні ризики і залежність від стабільності біржі
2. Гаманці на кшталт Trust Wallet або Keplr дозволяють делегувати монети валідаторам, не передаючи приватні ключі.
   Плюси: актив залишається у вас, процес прозорий
   Мінуси: потрібно розбиратися у валідаторах і враховувати ймовірність slashing
3. DeFi і ліквідний стейкінг через Lido та подібні рішення дають можливість отримати, наприклад, stETH і використовувати його в інших протоколах.
   Плюси: актив одночасно бере участь у стейкінгу й працює в DeFi
   Мінуси: смарт-контрактні ризики і можливий тимчасовий дисконт токена

Кожен формат підходить під різні цілі та рівень досвіду, тому вибір варто робити виходячи з того, наскільки ви готові розбиратися в механіці протоколів і допускати певний рівень ризику.

Фармінг крипта простими словами завжди починається з однієї ідеї: ви надаєте пару токенів у пул ліквідності на DEX, а мережа дякує вам комісіями й бонусними монетами. По суті, ви допомагаєте трейдерам здійснювати обміни, а протокол ділиться частиною обороту.

DEX на кшталт Uniswap не використовують класичний стакан заявок. Ліквідність зберігається в пулах формату ETH/USDC, а ціна розраховується алгоритмом AMM. Щоб внести ліквідність, потрібно покласти обидва активи на рівну суму. Наприклад, якщо ви хочете додати $1000, то кладете $500 в ETH і $500 в USDC.

За цей внесок ви отримуєте LP-токени, які працюють як «квитанція» про вашу частку в пулі. Поки LP-токени у вас на руках, ви отримуєте частину комісій, які генерує торгівля. Деякі протоколи дозволяють відправити ці LP-токени в додатковий контракт, де ви починаєте отримувати ще й токени самої платформи, такі як CAKE або UNI. Можна сказати, що yield farming пояснення зводиться до одного принципу: LP лежать у фермі й приносять вам нові токени.

Таким чином, фармінг поєднує комісії та винагороди платформи, а підсумковий дохід залежить від обороту пулу і сили стимулів. Чим вища активність трейдерів, тим більше можливостей заробити, але разом із доходом зростають і ризики.

Щоб зрозуміти, як працює фармінг на практиці, уявіть ситуацію:

• ви додали ліквідність у пул ETH/USDC на Uniswap або PancakeSwap
• отримали LP-токени й відправили їх у ферму, де починають нараховуватись токени платформи
• ваш прибуток складається з комісій за свопи та вартості нових токенів

При цьому завжди важливо пам’ятати про impermanent loss і про те, що токен винагороди може різко впасти в ціні. Ці деталі визначають, наскільки стратегія буде прибутковою в підсумку.

Лендинг криптовалют працює простіше, ніж фармінг. Ви надаєте один актив у позику під відсоток і стаєте кредитором, а не постачальником ліквідності. Це робить процес більш передбачуваним, адже не потрібно підтримувати баланс пари токенів.

Коли мова заходить про те, як влаштований лендинг на CEX, усе зводиться до того, що платформа на кшталт Binance Earn або Nexo приймає ваші монети й передає їх трейдерам або інституційним клієнтам. Користувач бачить фіксовану або плаваючу ставку та отримує дохід, доки платформа працює справно. Основний ризик пов’язаний саме з майданчиком, оскільки історії на кшталт Celsius або BlockFi показують, що проблеми компанії можуть повністю обнулити навіть найстабільніші вклади.

Лендинг на DeFi-платформах виглядає інакше. Ви вносите актив у смарт-контракт, і він потрапляє в загальний пул, з якого позичальники беруть кошти під заставу. Зазвичай потрібне надлишкове забезпечення, тому модель залишається стійкою, якщо ринок не надто волатильний. Дохід формується за рахунок попиту на кредити й налаштувань конкретного протоколу. Така схема описує лендинг DeFi більш точно. Тут немає посередників, але є ризики багів у коді, помилок в економіці та загальна залежність від якості обраної лендинг крипто платформи.

Щоб побачити, як це працює на практиці, можна розглянути простий приклад:

• позичальнику потрібно $1000 USDC
• він вносить у заставу $1500 в ETH
• якщо ціна ETH різко падає, протокол ліквідує позицію, продає заставу і повертає кредитору борг із відсотками

Ця система створена для захисту постачальників ліквідності, але позичальник ризикує втратити частину застави при несприятливому русі ринку.

Дохідність у криптовалюті ніколи не існує сама по собі і завжди йде поруч із ризиком. Чим вищий APY, тим більше прихованих нюансів, тому важливо порівнювати не лише цифри, але й те, який механізм стоїть за ними. Це особливо помітно, якщо розглядати стейкінг vs фармінг і лендинг як три базові інструменти DeFi пасивного доходу.

Новачкам найпростіше починати зі стейкінгу на великих платформах і обережного лендингу стейблкоїнів. Фармінг зазвичай обирають пізніше, коли з’являється досвід і розуміння того, як працює фармінг і які ризики він несе.

Impermanent loss простими словами — це ситуація, коли ваша позиція в пулі ліквідності приносить менше, ніж звичайне зберігання тих самих монет. Такий ефект виникає через ребалансування пулу, і найпростіше зрозуміти його на прикладі.

Уявіть, що ви внесли 1 ETH по $3000 і 3000 USDC, тобто $6000 загальної вартості. Якщо ціна ETH піднімається до $6000, пул автоматично перерозподіляє активи, і частина вашого ETH «йде» трейдерам, а натомість ви отримуєте більше USDC. У результаті ваша частка може коштувати близько $8484, хоча при звичайному зберіганні у вас було б $9000. Ця різниця і є impermanent loss, і перекривається вона тільки комісіями й доходом від фармінгу.

Окрім IL, часто зустрічається проблема падіння ціни токена винагороди. Високі APY нерідко ґрунтуються на активній емісії, і якщо токен, яким вам платять, втрачає 90–99% вартості, дохідність різко знецінюється. Тому важливо оцінювати ліквідність і реальний попит на такі монети.

Ще один фактор ризику пов’язаний зі зломами протоколів. Навіть великі майданчики стикаються з експлойтами, і DeFi ризики включають не лише помилки в коді, але й маніпуляції з оракулами або некоректні параметри ліквідацій. Аудити допомагають, але не виключають можливість атаки повністю.

Є й централізовані загрози. CEX-платформи можуть зіткнутися з блокуваннями, технічними збоями й банкрутствами, і в таких ситуаціях доступ до пасивного доходу в криптовалюті легко втратити, навіть якщо на папері все виглядало надійно.

Коли ви обираєте платформу, корисно дивитися на аудит, репутацію і TVL, тому що ці параметри одразу показують рівень довіри до проєкту. Краще перевіряти кілька речей:

• чи є в протоколу аудит від відомих компаній на кшталт CertiK і чи проводиться bug-bounty
• який обсяг TVL і як він змінювався з часом
• скільки років працює проєкт і чи переживав він волатильні періоди ринку

Зазвичай, чим старша і більша система, тим вища ймовірність, що основні вразливості вже виправлені.

Не менш важливо розуміти прозорість дохідності і особливості стейблкоїнів. Варто розбиратися, звідки беруться відсотки — комісії, кредитування, арбітраж чи проста емісія токена, яка рідко приносить стабільний прибуток. Стратегії пасивного доходу на стейблкоїнах, як-от лендинг USDC або фармінг USDC/USDT, зменшують ризик волатильності, хоча залишають залежність від якості контракту і стану платформи. Такий формат підходить як базовий варіант для тих, хто вибирає більш спокійний підхід без екстремальних APY.

Консерватору або класичному HODLеру зазвичай не вистачає часу на складні стратегії, а рівень толерантності до ризику в нього низький. Такий інвестор обирає великі монети й стейблкоїни та надає перевагу спокійним інструментам. У його випадку добре працює стейкінг на великих CEX або через офіційні гаманці, а також лендинг стейблкоїнів у перевірених протоколах.

Помірний дослідник готовий розбиратися глибше. Він читає документацію, тестує стратегії невеликими сумами й прагне до більшої дохідності, не переходячи в відвертий ризик. Йому підійдуть лендинг DeFi на платформах на кшталт Aave, ліквідний стейкінг через Lido і фармінг стабільних пар або великих монет з помірним APY.

Активний Degen діє інакше. Це людина з високим апетитом до ризику, яка готова витрачати час на постійний моніторинг і швидко реагувати на ситуацію. Такий профіль обирає фармінг волатильних пар, бере участь у нових протоколах із дуже високим APY і використовує складні стратегії з плечем. Ці інструменти дійсно можуть давати високу дохідність, але ризик втрати капіталу в них найвищий.

Пасивний дохід у крипті завжди пов’язаний із різним рівнем ризику, тому що ви або підтримуєте безпеку мережі, або віддаєте активи в кредит, або надаєте ліквідність іншим користувачам.

Стейкінг, фармінг і лендинг відрізняються за рівнем складності та потенційної дохідності, однак принцип залишається однаковим: чим вищі відсотки, тим більше уваги потребує аналіз умов і механізмів роботи протоколу.

Краще не концентрувати весь капітал в одному інструменті. Розподіляйте його між кількома напрямками, оцінюйте репутацію платформ і починайте з простих рішень, поступово переходячи до складніших стратегій, коли з’явиться досвід і впевненість.